USD / JPY: Unfazed dal rally DXY, commercia nella gamma sotto 112 davanti ai dati degli Stati Uniti

USD / JPY: Unfazed dal rally DXY, commercia nella gamma sotto 112 davanti ai dati degli Stati Uniti

La domanda di rifugio sicuro nel periodo delle festività natalizie ha aiutato JPY a guadagnare in modo significativo nonostante le vacanze nel mercato giapponese. I mercati, tuttavia, vedono il tasso dei fondi della Fed inferiore al 3% alla fine del 2019. I mercati giapponesi sono stati chiusi, con l’attività asiatica ridotta a qualche azione in Australia e Cina. Nel frattempo, i principali mercati dovrebbero mantenere l’azione sui prezzi range range con segnali di consolidamento rialzista nell’ultima sessione di negoziazione della settimana. Analogamente alle azioni, anche i mercati obbligazionari hanno avuto una sgradevole corsa sulle montagne russe, a causa delle parole male interpretate dal presidente della BCE Draghi in merito all’inflazione che ha sostanzialmente sollevato i rendimenti del Bund tedesco. In effetti, non sono stati turbati dalla proiezione macroeconomica aggiornata, dal dot plot e dalla conferenza stampa. Chiaramente, i mercati azionari degli Stati Uniti non sono preoccupati che guerre commerciali, condizioni finanziarie più rigide o prezzi del petrolio più elevati possano far deragliare la crescita economica degli Stati Uniti.

La decisione è stata presa all’unanimità, in quanto i membri del MPC hanno pesato sui rischi di inflazione, un divario produttivo negativo e rischi esterni. La decisione stessa era ampiamente prevista e non ha sorpreso. Le decisioni della banca centrale sono state principalmente guidate dall’obiettivo di frenare la volatilità sui mercati finanziari nazionali, sia obbligazionari che FX.

Secondo il nuovo Governatore, la banca centrale passerà dal targeting per inflazione al targeting monetario. Le banche centrali africane sono state attive durante la settimana, in quanto le autorità monetarie nigeriane, keniane, egiziane, marocchine e ghanesi hanno tenuto le consuete riunioni per fissare le tariffe. La banca centrale keniana ha mantenuto il tasso di riferimento al 9%, citando che, secondo il parere del comitato, l’inflazione è stata bassa e la valuta rimane stabile.

Il sentimento del mercato si è rallegrato solo quando il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato di aver avuto un’ottima telefonata con il presidente cinese Xi Jinping sabato per discutere del commercio e ha affermato che sono stati compiuti grandi progressi. È stato anche sollevato da alcune notizie positive nei negoziati commerciali USA-Cina in corso, che hanno sostenuto la domanda per Loonie legato alle materie prime e ha esercitato qualche ulteriore pressione al ribasso sull’ultima sessione di negoziazione della settimana. A sua volta, i sentimenti migliori possono a loro volta spingere l’MXN a livelli più elevati rispetto ad altre valute, come l’USD, che potrebbe tradursi in inflazione CPI più bassa nel tempo. Di conseguenza, il sentimento globale e le questioni politiche idiosincratiche daranno il tono all’Africa.

Le aspettative di una Fed accomodante il prossimo anno, insieme a una parziale chiusura del governo USA, hanno tenuto i tori del dollaro sulla difensiva e si sono rivelati uno dei fattori chiave che hanno spinto la coppia in alto. L’ottimismo degli scambi USA-Cina mina lo status di rifugio sicuro di JPY e aiuta a limitare il lato negativo. Di recente, il crescente pessimismo sui mercati del rischio ha contribuito a modificare la verbosità del FOMC sulla futura politica tariffaria, e sembra che oggi l’ipotesi di un rialzo dei tassi sia accompagnata dall’aspettativa di un FOMC accomodante che può mostrare attraverso proiezioni lungimiranti a la Banca.